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本周四（1月15日），台积电公布了强劲的第四季度财报，并给出了乐不雅的功绩瞻望。
在随后的法说会上，台积电董事长兼首席实践官魏哲家和首席财务官黄仁昭公布，台积电2026年本钱开销运筹帷幄最高将达560亿好意思元，较2025年履行开销409亿好意思元大幅增长37%，创下该公司的史上新高。
这场法说会全程主题险些都围绕“AI”伸开。台积电高管强调，根据他与下旅客户的径直相似考证，台积电濒临的需求真确强劲。即便台积电在加速擢升本钱开销畛域、稳步激动全球化产能布局之后，斟酌AI芯片供应缺口的问题短期内仍然难以措置。
台积电财报会重心梳理
一、 AI 需求：真确且耐久，成最大增长引擎
台积电管制层暗示，通过与云服务提供商、结尾客户的径直相似考证，AI需求具备强真确性。云服务商反馈AI已助力其酬酢媒体软件完毕用户连接增长，且本身财务景况充裕，具备连接干涉的才略。
台积电本身也将AI工夫用于擢升工场坐褥效劳，坐褥效劳每擢升1%-2%都能带来显耀的 “额外收益”，印证了AI工夫的实用价值。
论断：AI 不是短期认识炒作，而是已开动融入平方生涯的耐久大趋势。
二、本钱开销运筹帷幄：畛域、结构与节拍
2025 年履行本钱开销：409 亿好意思元，较 2024 年的 298 亿好意思元大幅增长。
2026 年本钱开销指引：520-560 亿好意思元，同比增长最高达36.9%，70%-80% 投向先进制程，10% 投向特殊制程，10%-20%投向先进封装、测试、掩膜制造等。
耐久联想：异日三年本钱开销将昭着高于夙昔三年的 1010 亿好意思元，重心援助 AI 需求与全球先进制程产能推广。
三、 供需与产能：短期缺口难缓解，耐久产能 2028-2029 年显耀开释
现时供需状态：产能相配弥留，AI 芯片供应是客户增长瓶颈，数据中心电力等基础设施客户已提前 5-6 年联想，非限制身分。
产能缓解节拍：即便2026 年本钱开销 520-560 亿好意思元，对当年的产能孝顺险些为零，2027 年产能增长小数开释，2028-2029 年产能才能显耀擢升。
四、全球化布局
好意思国亚利桑那州：第二座工场斟酌2027 年下半年提前量产，运筹帷幄打造超等工场集群。
日本熊本第一座特殊制程工场 2024 年底量产，德国德累斯顿工场按运筹帷幄激动，中国台湾地区连接加码2纳米工场建筑。
台积电 2025 年第四季度财报电话会议实录（部老实容有删减）
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：诸君下昼好，接待参加台积电 2025 年第四季度财报发布会及电话会议。我是苏志嘉，台积电投资者关系总监，亦然今天的主理东谈主。
本次步履经过如下：开始，台积电高档副总裁兼首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）先生将总结 2025 年第四季度运营情况，并发布 2026 年第一季度功绩指引；随后，黄仁昭先生与台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）博士将共同通晓公司中枢信息；临了，咱们将按旧例绽放现场及电话发问方法。
台积电首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）：谢谢杰夫。诸君下昼好，感谢宇宙参与今天的会议。我的讲演将先从 2025 年第四季度财务亮点开动，随后回顾 2025 年全年弘扬，并发布 2026 年第一季度功绩指引。
受先进制程工夫的强劲需求推动，第四季度以新台币计价的营收环比增长 5.7%；以好意思元计价，营收环比增长1.9%，达337亿好意思元，略高于第四季度功绩指引。毛利率环比擢升 2.8 个百分点至 62.3%，主要成绩于成本优化举措、有益的汇率走势以及高产能诳骗率。成绩于运营杠杆效应，运营用度占净营收的比例从 2025 年第三季度的 8.9% 降至 8.4%，因此运营毛利率环比擢升 3.4 个百分点，全体达 54%。
第四季度每股收益（EPS）为 19.5 新台币，净钞票收益率（ROE）为 38.8%。接下来看按工夫节点鉴识的营收占比：第四季度，3 纳米制程工夫占晶圆营收的 28%，5 纳米和 7 纳米分别占 35% 和 14%，7 纳米及以下先进工夫占晶圆营收的 77%。全年来看，3纳米占24%，5 纳米占36%，7 纳米占 14%。先进工夫全体占晶圆总营收的比例从 2024 年的 69% 擢升至 74%。按应用平台鉴识，第四季度高性能狡计（HPC）营收环比增长 4%，占比达 55%；智高东谈主机业务环比增长 11%，占比 32%；物联网（IoT）环比增长 3%，占比 5%；汽车业务环比下跌 1%，占比 5%；数据中心联系斥地（DCE）环比下跌 22%，占比 1%。
全年维度，高性能狡计（HPC）营收同比增长 48%，智高东谈主机、物联网和汽车业务分别同比增长 11%、15% 和 34%，数据中心联系斥地（DCE）营收与客岁持平。2025 年全年，高性能狡计（HPC）占总营收的 58%，智高东谈主机占 29%，物联网占 5%，汽车业务占 5%，数据中心联系斥地（DCE）占 1%。钞票欠债表方面，第四季度末现款及有价证券达 3.1 万亿新台币（约合 980 亿好意思元）。欠债端，流动欠债环比增多 1820 亿新台币，主要因应计欠债荒谬他欠债增多 950 亿新台币，以及搪塞债券重分类至流动欠债部分增多 610 亿新台币。
财务比率方面，应收账款盘活天数增多 1 天至 26 天，库存盘活天数沉稳在 74 天。现款流与本钱开销（CapEx）方面，第四季度运筹帷幄步履产生的现款流量约为 7260 亿新台币，本钱开销 3570 亿新台币，派发 2025 年第一季度现款股息 1300 亿新台币。遏抑季度末，现款余额环比增多 2970 亿新台币，达 2.8 万亿新台币。以好意思元计价，第四季度本钱开销总数为 115 亿好意思元。接下来往首 2025 年全年弘扬：成绩于先进制程工夫的强劲需求，咱们连接跑赢晶圆代工行业。2025 年，以好意思元计价的营收同比增长 35.9% 至 1250 亿好意思元，以新台币计价同比增长 31.6% 至 3.8 万亿新台币。
毛利率擢升 3.8 个百分点至 59.9%，主要响应了产能诳骗率的提高和成本优化举措的生效，部分被不利的汇率走势及国外工场带来的毛利率稀释所对消。借助运营杠杆效应，运营毛利率擢升 5.1 个百分点至 50.8%。2025 年全年每股收益同比增长 46.4% 至 66.25 新台币，净钞票收益率（ROE）擢升 5.1 个百分点至 35.4%。2025 年运筹帷幄步履产生的现款流量为 2.3 万亿新台币，本钱开销 1.3 万亿新台币（约合 409 亿好意思元），因此目田现款流达 1 万亿新台币，较 2024 年增长 15.2%。同期，咱们 2025 年派发现款股息 4670 亿新台币，同比增长 28.6%，并将连接提高每股现款股息。
台积电股东 2025 年每股取得 18 新台币现款股息（2024 年为 14 新台币），2026 年每股将至少取得 23 新台币现款股息。
以上是财务总结部分，接下来发布本季度功绩指引。斟酌先进制程工夫的强劲需求将连接援助公司业务发展。基于现时业务瞻望，斟酌 2026 年第一季度营收介于 346 亿至 358 亿好意思元之间，中点值环比增长 4%，同比增长 38%。基于 1 好意思元兑 31.6 新台币的汇率假定，毛利率斟酌介于 63% 至 65% 之间，运营毛利率介于 54% 至 56% 之间。2025 年履行税率为 16%，2026 年斟酌履行税率介于 17% 至 18% 之间。
以上是财务讲演的一皆内容，接下来通晓中枢信息。开始谈谈 2025 年第四季度及 2026 年第一季度的盈利才略：与第三季度比拟，第四季度毛利率环比擢升 280 个基点至 62.3%，主要成绩于成本优化举措、更有益的汇率走势以及更高的全体产能诳骗率。与三个月前发布的第四季度指引比拟，履行毛利率超出指引区间上限 130 个基点，主要因成本优化生效优于预期。此外，第四季度履行汇率为 1 好意思元兑 31.01 新台币，而此前指引中的汇率假定为 1 好意思元兑 30.6 新台币。
咱们刚刚发布的第一季度毛利率指引中点值为 64%，环比擢升 170 个基点，这主要成绩于连接的成本优化举措（包括坐褥效劳擢升）和更高的全体产能诳骗率，部分被国外工场连接带来的毛利率稀释所对消。
瞻望 2026 年全年，基于以下六大身分，我念念共享一些正反两方面的影响：一方面，斟酌 2026 年全体产能诳骗率将规矩擢升；3 纳米制程的毛利率斟酌将在 2026 年某个时点达到公司平均水平，咱们将连接努力创造价值；此外，咱们正凭借超卓的制造才略提高工场坐褥效劳，以产出更多晶圆，并加强跨节点产能优化（包括 N7、N5 和 N3 节点之间的纯真产能救援），以援助盈利才略。
另一方面，跟着国外推广畛域扩大，咱们斟酌异日几年国外工场量产带来的毛利率稀释在初期将介于 2%-3%，后期将扩大至 3%-4%；此外，2 纳米工夫的初期量产将于 2026 年下半年开动对毛利率产生稀释影响，斟酌全年稀释幅度介于 2%-3%；临了，汇率走势不受咱们遏抑，但可能成为 2026 年的另一影响身分。
接下来谈谈台积电 2026 年的本钱预算与折旧：本钱开销水平时常与异日几年的高增长机遇联系联。
凭借壮健的工夫诱骗力和各别化上风，咱们已作念好充分准备，把抓 5G、东谈主工智能（AI）和高性能狡计（HPC）等行业大趋势带来的多年结构性需求。
2025 年，咱们的本钱开销为 409 亿好意思元（2024 年为 298 亿好意思元），咱们已开动提高本钱开销水平，为异日几年的增长作念准备。2026 年，斟酌本钱预算介于 520 亿至 560 亿好意思元之间，咱们将连接投资以救援客户增长。
2026 年本钱预算中，约 70%-80% 将用于先进制程工夫，约 10% 用于特殊制程工夫，约 10%-20% 用于先进封装、测试、掩膜制造荒谬他畛域。
斟酌 2026 年折旧用度同比增长15%-19%区间，主要因 2 纳米工夫的量产激动。尽管 2026 年本钱开销处于这一水平，咱们仍奋勉于为股东带来盈利增长。
临了谈谈台积电的耐久盈利才略瞻望：行为晶圆代工场商，咱们最大的就业是救援客户增长，并耐久将客户视为合营伙伴。话虽如斯，咱们所处的行业本钱密集度极高 —— 仅夙昔五年，咱们的本钱开销总数就达 1670 亿好意思元，研发干涉达 300 亿好意思元。因此，台积电在连接投资先进制程、特殊制程和先进封装工夫以救援客户增长的同期，完毕可连接且健康的答复至关要紧。
如今，咱们濒临着先进节点成本上升带来的制造挑战 —— 举例，斥地成今日益昂贵，制程复杂度约束增多。因此，每月 1000 片 2 纳米（N2）晶圆产能的建置本钱开销显耀高于每月 1000 片 3 纳米（N3）晶圆产能，而 A14 版块的 3 纳米（N3）每千片晶圆本钱开销将更高。此外，全球制造布局推广、特殊制程工夫的新投资以及通胀联系成本也给咱们带来了额外的成本挑战，这些都导致本钱开销水平上升。因此，夙昔三年咱们的本钱开销达 1010 亿好意思元，而异日三年斟酌将显耀高于这一水平。
尽管如斯，咱们仍将与客户密切合营联想产能，同期信守原则，确保通盘周期内全体产能诳骗率保持健康水平。咱们的订价将保持计谋性，而非契机主义。为完毕价值创造，咱们将与供应商细致合营，推动更大幅度的成本优化，并凭借超卓的制造才略提高晶圆产出，加强工场运营中的跨节点产能优化，以援助盈利才略。通过这些举措，咱们相信通盘周期内耐久毛利率达到 56% 及以上是可完毕的，况兼大概通过取得可连接且健康的答复，在通盘周期内完毕高 20% 区间（注：指 25%-29% 区间）的净钞票收益率（ROE）。
即使咱们为客户承担了更大的本钱开销投资包袱，咱们仍能连接投资工夫和产能以救援他们的增长，同期为股东带来耐久盈利增长。咱们还奋勉于在年度和季度层面连接、稳步提高每股现款股息。当今，我将发话器交给魏哲家博士。
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：谢谢黄仁昭。诸君下昼好。开始谈谈 2026 年瞻望：2025 年，咱们不雅察到东谈主工智能（AI）联系需求全年保持强劲，而非东谈主工智能（AI）结尾商场畛域触底并出现和煦复苏。2025 年，咱们界说的 “晶圆代工 2.0 行业”（包括系数逻辑芯片、晶圆制造、封装、测试、掩膜制造荒谬他联系畛域）成绩于咱们壮健的工夫各别化上风和庸碌的客户基础，同比增长 16%。台积电以好意思元计价的营收同比增长 35.9%，跑赢晶圆代工 2.0 行业增长。
进入 2026 年，咱们意识到关税政策和零部件价钱高涨可能带来的省略情趣和风险，尤其是在消费联系及价钱敏锐的其他畛域。因此，咱们在业务联想中将保持严慎，同期聚焦业务基本面，进一步强化竞争上风。
斟酌在东谈主工智能（AI）联系需求的强劲援助下（成绩于先进制程、特殊制程和先进封装工夫的强劲需求），2026 年晶圆代工 2.0 行业将同比增长 14%。咱们有信心连接跑赢行业增长，斟酌 2026 年将是台积电又一个强劲增常年，以好意思元计价的全年营收斟酌增长接近 30%。
接下来谈谈东谈主工智能（AI）需求与台积电的耐久增长瞻望：东谈主工智能（AI）商场近期发展态势连接向好。2025 年，东谈主工智能（AI）加速器联系营收占咱们总营收的15%-19%。瞻望异日，咱们不雅察到东谈主工智能（AI）模子在消费、企业和主权东谈主工智能（AI）畛域的应用日益庸碌，这推动了对更多狡计才略的需求，进而援助了对先进制程芯片的强劲需求。
客户连接向咱们抒发了积极的瞻望，此外，包括多家云服务提供商在内的客户也发出了锐利信号，并径直有计划咱们寻求产能救援以拓展其业务。因此，咱们对东谈主工智能（AI）这一多年大趋势的信心依然坚忍，相信半导体需求将连接保持强劲的基本面。
行为晶圆代工场商，咱们的首要就业是通过起初进的工夫和必要的产能全力救援客户，开释东谈主工智能（AI）翻新后劲，以得志耐久商场需求的结构性增长。台积电与客户密切合营联想产能，这一过程是连接约束的。此外，跟着制程工夫复杂度的提高，与客户的合营周期当今至少提前两到三年。
里面而言，正如咱们之前所说，台积电接纳严谨的产能联想体系，从从上至下和从下到上两个维度评估商场需求。咱们聚焦全体可触及的大趋势，以详情恰当的产能建筑畛域。基于咱们的评估，咱们正准备扩大产能并加大本钱开销（CapEx）投资，以救援客户异日的增长。咱们还在尽可能提前台湾地区和亚利桑那州现存工场的量产时辰表，并凭借超卓的制造才略提高工场坐褥效劳以增多产出，在必要时将 5 纳米（N5）产能疗养为救援 3 纳米（N3）产能，并聚焦跨节点产能优化，以最大限制地救援客户需求。
基于咱们的联想框架，咱们上调了 2024 年至 2029 年这五年时间东谈主工智能（AI）加速器联系营收的增长预期，复合年增长率（CAGR）斟酌将接近中高 50% 区间（注：中高 50s% 指 55%-59% 区间）。成绩于工夫各别化上风和庸碌的客户基础，咱们当今斟酌，从 2024 年开动的五年内，全体耐久营复兴合年增长率（CAGR）以好意思元计价将接近 25%。
天然斟酌东谈主工智能（AI）加速器将是增量营收增长的最大孝顺者，但异日几年咱们的全体营收增长将由四大增长平台共同推动，即智高东谈主机、高性能狡计（HPC）、物联网（IoT）和汽车业务。行为全球最可靠、最高效的产能提供商，咱们将连接与客户密切合营，投资先进制程、特殊制程和先进封装工夫以救援他们的增长，并在产能联想中保持严谨，确保为股东带来盈利增长。
当今谈谈台积电全球制造布局的最新进展：咱们系数的国外布局决策均基于客户需求 —— 客户爱好一定的地舆纯真性和必要的政府救援，这亦然为了最大限制地为股东创造价值。
在好意思国客户以及好意思国联邦、州和方位政府的苟且合营与救援下，咱们正在加速亚利桑那州的产能推广，并按运筹帷幄告成激动。咱们的第一座工场已于 2024 年第四季度告捷进入大畛域量产阶段；第二座工场的建筑已完成，运筹帷幄于 2026 年进行斥地搬运和装配。
由于客户需求强劲，咱们也提前了量产时辰表，当今斟酌将于 2027 年下半年进入大畛域量产。第三座工场的建筑已启动，咱们正在苦求第四座工场和第四座先进封装工场的建筑许可。此外，咱们刚刚完成了隔邻第二块大型地盘的收购，以救援现时的推广运筹帷幄，并为响应东谈主工智能（AI）联系的强劲多年需求提供更大纯真性。咱们的运筹帷幄将使台积电大概在亚利桑那州打造一个安稳的超等工场集群，以得志智高东谈主机、东谈主工智能（AI）和高性能狡计（HPC）应用畛域开始客户的需求。
接下来是日本商场：在日本中央政府和方位政府的苟且救援下，咱们位于熊本的第一座特殊制程工场已于 2024 年底开动量产，良率弘扬细致。第二座工场的建筑已启动，其工夫设立和量产时辰表将基于客户需乞降商场情况详情。
咱们已取得欧盟委员会以及德国联邦、州和方位政府的坚忍欢跃，位于德国德累斯顿的特殊制程工场建筑正按运筹帷幄激动，量产时辰表将基于客户需乞降商场情况详情。
咱们正在新竹科学园和高雄科学园筹备多阶段的2纳米工场建筑，并将在异日几年连接在台湾地区投资先进制程和先进封装设施。
通过扩大全球布局并连接在台湾投资，台积电将在异日多年连接成为全球半导体行业值得信托的工夫和产能提供商。临了谈谈 2 纳米（N2）和 A16 工夫的进展：咱们的 2 纳米（N2）和 A16 工夫在得志对高能效狡计的巨大需求方面处于行业开始地位，险些系数翻新企业都在与台积电合营。2 纳米（N2）工夫已于 2025 年第四季度在新竹和高雄基地告捷进入大畛域量产，良率弘扬细致。咱们看到智高东谈主机和高性能狡计（HPC）东谈主工智能（AI）应用畛域的强劲需求，斟酌 2026 年将完毕快速量产。基于连接优化的计谋，咱们还推出了 N2P 工夫行为 2 纳米（N2）眷属的延迟版块 ——N2P 在 2 纳米（N2）的基础上进一步擢升了性能和功耗弘扬，运筹帷幄于 2026 年下半年进入量产阶段。
咱们还推出了接纳顶级超等电源轨（Super Power Rail，SPR）工夫的 A16 工夫，该工夫最允洽具有复杂信号布线和密集供电网罗的特定高性能狡计（HPC）居品，运筹帷幄于 2026 年下半年按运筹帷幄进入量产。咱们相信，2 纳米（N2）、N2P、A16 荒谬繁衍工夫将使 2 纳米（N2）眷属成为台积电又一个畛域弘大、生命周期长的工夫节点，同期将咱们的工夫开始地位延迟至更远的异日。以上是中枢信息的一皆内容，感谢宇宙的护理。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢黄仁昭先生，谢谢魏哲家博士。以上是咱们的准备通晓部分。在开动问答方法前，辅导诸君每次发问请限制在两个问题以内，以便系数参与者都有契机发问。开始，咱们将承袭现场的前几个问题。有请摩根大通的戈库尔哈里哈兰（Gokul Hariharan）发问，谢谢。
摩根大通分析师戈库尔哈里哈兰（Gokul Hariharan）：谢谢，新年欢娱。魏哲家博士，赫然您在夙昔三四个月里听取了客户的反馈。能否详备说明一下您从客户何处了解到的需求情况？因为此次产能欢跃的擢升幅度至极大，金融商场对此存在诸多担忧，尤其是记念咱们是否正处于某种泡沫之中。赫然，您是这个行业中干涉大都本钱的企业，因此您肯定也对此进行了审慎研讨。
请详备共享一下您从客户何处得到的反馈，以及您对现时周期的看法。研讨到典型的半导体周期，咱们目下所处的周期可能已经比经常的周期更长，但这赫然不像是一个典型的半导体周期。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，戈库尔，为了便捷线上和现场的参与者，我来总结一下您的问题。戈库尔的问题主如果但愿魏哲家博士共享对全体东谈主工智能（AI）联系需求及半导体周期的看法。他注重到，正如黄仁昭先生和您（魏哲家博士）所说，咱们正在大幅增多本钱开销以救援客户，但他也提到商场对东谈主工智能（AI）泡沫及联系风险存在担忧。因此，戈库尔的部分问题是，咱们从客户以及客户的客户（魏哲家博士之前提到的）何处得到了哪些反馈，能否共享联系细节，以及咱们觉得这个周期能连接多久？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：好的，戈库尔，你本体上是在问东谈主工智能（AI）需求是否真确存在。我对此也至极严慎，这是肯定的 —— 因为咱们要干涉 520 亿至 560 亿好意思元的本钱开销，如果研讨不周，对台积电来说无疑将是一场巨大的糟糕。因此，夙昔三四个月里，我花了大都时辰与客户以及客户的客户相似，确保他们的需求是真确的。我与系数云服务提供商都进行了交流，他们的回答让我相当闲隙。履行上，他们向我展示了东谈主工智能（AI）如实有助于其业务发展的根据 —— 他们的业求完毕了告捷增长，财务答复也十分可不雅。
我还仔细核实了他们的财务景况，他们至极充裕，这无疑比台积电的情况要好。我还罕见商榷了具体的应用场景：其中一家超大畛域云服务提供商告诉我，东谈主工智能（AI）助力了他们的酬酢媒体软件，使得用户连接增长。齐集台积电本身在东谈主工智能（AI）应用方面的栽培 —— 咱们也诳骗东谈主工智能（AI）提高了我方工场的坐褥效劳，正如我之前提到的，坐褥效劳擢升 1% 或 2% 对台积电来说是 “额外收益”，这亦然为什么在现时高成本时期，咱们的毛利率仍能达到较为理念念的水平。一言以蔽之，在我看来，东谈主工智能（AI）需求是真确存在的，不仅真确，而且正开动融入咱们的平方生涯。咱们觉得这是一种 “东谈主工智能（AI）大趋势”，对此咱们笃信不疑。
另一个问题是，半导体行业能否勾通三、四、五年保持细致发展态势？说真话，我不知谈谜底。但在我看来，东谈主工智能（AI）的发展似乎是无非常的，将连接许多年。不管如何，台积电将信守工夫开始、制造超卓的基本面，与客户合营并赢得他们的信任 —— 我觉得恰是这些基本面身分让台积电具备了细致的异日增长后劲，正如咱们预测的 25% 的复合年增长率（CAGR）。宇宙都知谈，咱们向来是保守的。
摩根大通分析师戈库尔哈里哈兰（Gokul Hariharan）：谢谢，魏哲家博士。我的第二个问题是对于好意思国推广：为响应客户需求，你们正在提前部分产能建筑，况兼已经开动联想第四阶段工场。有许多媒体报谈称，台积电可能需要在好意思国建筑更多工场。异日几年，咱们应该如何看待好意思国推广的总体联想？我谨记您之前提到，最终好意思国的 2 纳米产能可能会占到全球 2 纳米产能的 20% 甚而 30%，那么好意思国的总产能可能会达到什么畛域？能否详备说明一下这一进展，以及达到 20% 甚而 30% 产能占比的时辰框架？
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，戈库尔的第二个问题是对于咱们的国外推广，尤其是好意思国商场。他注重到魏哲家博士提到咱们正在提前第二座工场的时辰表，况兼正在苦求第四座工场的建筑许可。因此，他的问题部分触及近期对于咱们运筹帷幄在亚利桑那州建筑更多工场的报谈，念念了解台积电对亚利桑那州异日推广的联想。咱们夙昔曾暗示，一朝这个安稳的超等工场集群建成，亚利桑那州的纳米级及更先进制程产能将占到全球联系产能的约 30%。那么，完毕这依然营的时辰框架是什么？咱们多久能达到这一水平？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：这是一个很要紧的问题。咱们在亚利桑那州建筑工场的过程中付出了巨大努力，如今何处的工场在良率和劣势密度方面险些与台湾的工场相当。正如我刚才回答的，由于东谈主工智能（AI）这一大趋势带来的强劲需求，我系数的东谈主工智能（AI）客户都在好意思国，他们需要咱们在好意思国提供更多救援。因此，咱们必须加速亚利桑那州和台湾的工场推广速率 —— 事实上，咱们在台湾增多的产能最多，这毫无疑问，因为台湾的工场接纳的是起初进的工夫。咱们正在努力加速好意思国工场的建筑程度，目下进展至极告成，也得到了政府的匡助，但咱们仍需得志系数许可及联系条件。
不管是在台湾照旧亚利桑那州，咱们都在加速产能推广以得志东谈主工智能（AI）需求。我可以说，目下产能至极弥留，咱们正负重致远缩小供需差距 —— 本年和来岁，咱们必须付出极大的努力来缩小这一差距。咱们刚刚在亚利桑那州收购了第二块地盘，这是一个信号：咱们运筹帷幄在何处建筑更多工场，这个超等工场集群将匡助咱们提高坐褥效劳、镌汰成本，并更好地服务好意思国客户。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢戈库尔。接下来有请花旗银行的劳拉陈（Laura Chen）发问，谢谢。
花旗银行分析师劳拉陈（Laura Chen）：谢谢。感谢魏哲家博士和黄仁昭先生全面的瞻望讲演，也祝愿取得优异的功绩。咱们看到东谈主工智能（AI）半导体增长势头至极强劲，相信你们系数的客户以及客户的客户都进军但愿台积电提供更多产能救援。但我念念知谈，台积电如何评估数据中心的潜在电力供应情况？除了与客户谋划芯片供应外，我觉得数据中心的全体基础设施建筑还有许多要紧身分。念念进一步了解台积电在东谈主工智能（AI）基础设施建筑中如何评估这些要道身分？这是我的第一个问题。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：第一个问题围绕东谈主工智能（AI）需求伸开。她再次提到，正如咱们所说，东谈主工智能（AI）是大趋势，增长势头强劲，客户和咱们我方都对此笃信不疑。但在进行联想时，咱们如何均衡其他考量身分？举例，劳拉的问题是，电力供应是否被纳入咱们的联想经过，咱们是否会将此类身分纳入考量？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：劳拉，开始我最记念的是台湾的电力供应 —— 我需要充足的电力，才能不受限制地扩大产能。但谈到全球范围内建筑大都东谈主工智能（AI）数据中心，我可以用一个客户的例子来往答，因为我也问过他们同样的问题。他们告诉我，他们早在五、六年前就已经联想了电力供应。正如我所说，这些云服务提供商至极贤人 —— 如果我早知谈，我也会这样作念。他们暗示，五、六年前就已经入辖下手措置电力供应问题，因此当今他们给我的反馈是，台积电的芯片供应是瓶颈，让我不消护理其他身分，因为他们必须开始措置芯片供应这一瓶颈。
但事实上，咱们如果然护理全球的电力供应情况，尤其是好意思国的电力供应，同期也在护理涡轮机、核电站等电力供应联系设施的救援情况，还在护理机架、冷却系统等斥地的供应情况。目下来看，系数这些方面的情况都很好。因此，咱们必须努力缩小台积电的供需差距。这个回答是否措置了你的问题？
花旗银行分析师劳拉陈（Laura Chen）：至极好，了解到这不会成为东谈主工智能（AI）进一步发展的制约身分。谢谢。我的第二个问题是对于先进封装：能否辅导咱们客岁先进封装全体的营收孝顺占比？我谨记夙昔先进封装联系的本钱开销约占总本钱开销的 10%，但当今可能高达 20%。因此，念念了解推广运筹帷幄的更多细节：你们的重心将放在哪些方面？是更多地聚焦于 3DIC、SoIC，照旧耐久来看会涉足更先进的面板级封装？
我还谨记之前你们提到会与封测量产服务（OSAT）合营伙伴在先进封装畛域开展更细致的合营。因此，念念知谈在这一畛域，哪些制程将是中枢推广运筹帷幄？谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，劳拉的第二个问题主要对于先进封装。开始，2025 年咱们所谓的后端业务（即先进封装和测试）全体的营收孝顺占比是些许？其次，她注重到，黄仁昭先生，咱们本年的本钱开销指引中，先进封装联系占比为 10%-20%，与客岁相似。但不管如何，她念念知谈这部分本钱开销的重心是什么？是 3DIC、SoIC 封装措置决议，照旧面板级封装等？相对于本钱开销，咱们的中枢聚焦畛域是什么？
台积电首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）：好的，劳拉。2025 年先进封装的营收孝顺占比接近 10%（2024 年约为 8%），斟酌 2026 年将略高于 10%。咱们斟酌异日五年，先进封装的营收增长将高于公司全体营收增长，联系本钱开销也将相应增多。你说得对，夙昔先进封装联系本钱开销占比约为 10% 或更低，当今咱们暗示，先进封装、掩膜制造荒谬他联系畛域的本钱开销占比介于 10%-20% 之间。由此可见，投资畛域有所增多，咱们的投资标的均基于客户需求 —— 你提到的那些畛域，咱们都在连接投资。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢黄仁昭先生。接下来有请摩根士丹利的查理陈（Charlie Chan）发问。
摩根士丹利分析师查理陈（Charlie Chan）：新年欢娱，魏董事长（C.C.）和黄先生（Wendell）。开始，祝愿你们取得了出色的功绩和功绩指引，向管制团队暗示祝愿。我的第一个问题是，除东谈主工智能（AI）除外，你们如何看待其他结尾商场的情况？你们提到了存储成本等身分，能否共享一下你们对个东谈主电脑（PC）出货量、智高东谈主机出货量等的基本假定？另外，在你们的高性能狡计（HPC）业务中，还包含网罗和通用服务器等其他畛域，能否评价一下这些细分商场的增长后劲？谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，查理的第一个问题至极具体。总的来说，他念念了解非 AI 畛域的需求情况，尤其是在存储等部分组件成本高涨的配景下，咱们如何看待这对 PC 和智高东谈主机商场出货量的影响。他还罕见商榷了网罗和通用服务器等不同细分商场的情况。
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：查理，你所说的这些非 AI 畛域，履行上都与 AI 联系，你应该也清晰这一丝，对吧？因为网罗处理器仍需要 AI 数据来完毕畛域扩大或拓展，像网罗交换机这类居品，其增长依然至极强劲。至于 PC 和智高东谈主机商场，说真话，咱们斟酌存储供应将会增多，因此斟酌全体出货量的增长幅度会至极小。但对台积电而言，咱们并未发现客户的行径发生变化。咱们注重到，台积电主要供应高端智高东谈主机所需的芯片，而高端智高东谈主机对存储供应的敏锐度较低，因此需求依然强劲。用一句话总结：咱们仍在努力缩小供需缺口，同期也需要向这些畛域供应大都晶圆。
摩根士丹利分析师查理陈（Charlie Chan）：谢谢魏董事长。这与你们对四大细分商场的五年复合年增长率（CAGR）瞻望至极一致。我的第二个问题是对于英特尔代工业务的竞争。好意思国总统似乎对英特尔近期的进展至极闲隙，甚而提到了你们的两大约道客户 —— 英伟达（NVIDIA）和苹果（Apple），他们可能会与英特尔代工业务伸开合营。咱们是否应该记念这种所谓的竞争？对于这些好意思国要道客户（不仅限于我刚才提到的两家），台积电能遴选哪些措施来减弱或幸免潜在的商场份额亏空？谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，查理的第二个问题围绕代工业务竞争伸开，具体是来自好意思国集成器件制造商（IDM）的竞争。他了解到好意思国总统对英特尔的进展暗示认同，且提到了咱们的两家要道客户。是以他的中枢问题是，异日台积电是否濒临因代工业务竞争而丢失商场份额的担忧或风险？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：我念念说这是一个比较简便的问题。不外，我照旧稍作说明注解。如今，竞争并非仅靠资金就能取胜，对吧？我天然但愿你刚才提到的这些客户既投资英特尔，也投资台积电。但最根底的一丝是，如今的工夫极为复杂。一朝你念念要联想一款基于完好或先进工夫的居品，充分诳骗该工夫需要两到三年的时辰。也即是说，居品联想需要两到三年的准备期，居品获批后，还需要一到两年的时辰才能完毕量产。毫无疑问，咱们濒临着壮健的竞争敌手，但开始，竞争需要时辰积聚。咱们不会低估他们的进展，但咱们会窄小吗？三十多年来，台积电一直处于竞争之中，因此咱们有信心完毕预期的业务增长。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢魏董事长。为省俭时辰，接下来咱们将承袭两个线上发问。操作员，能否接入第一个线上发问？
发言东谈主 ：第一个线上发问来自麦格理分析师赖 Arthur（Arthur Lai），请发言。
麦格理分析师 Arthur（Arthur Lai）：您好，开始祝愿台积电取得强劲功绩。感谢魏哲家董事长承袭我的发问。我的第一个问题是对于全球产能联想。近期台湾地区媒体报谈称，台积电可能会退出 8 英寸业务，并将熟谙制程的 12 英寸产线转型为先进封装业务。投资者至极念念知谈这一音书是否属实，以及这一决策的要道依据是什么 —— 是否如魏董事长刚才提到的功率密度或其他与功率联系的身分？谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的， Arthur 的第一个问题主要触及熟谙制程的计谋联想。他了解到许多当地媒体报谈台积电将退出 8 英寸和 12 英寸基础业务，并将产能转型为先进封装。因此他念念知谈音书是否属实，若属实，背后的原因是功率限制、投资答复率（ROI）等身分吗？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：这如实是个好问题。咱们正在缩减 8 英寸和 6 英寸晶圆的产能，但我念念向系数客户保证，咱们会与客户相似，以更纯真、更优化的花样调配资源来救援他们。同期，我也要向客户欢跃，只有他们业务弘扬细致，咱们会连接救援，即便在 8 英寸晶圆业务上，也不会让他们失望。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，你有第二个问题吗？
麦格理分析师赖 Arthur（Arthur Lai）：是的，谢谢。我的第二个问题是对于消费商场及需求瞻望。魏董事长提到 NAND 价钱高涨推高了消费电子居品的成本，投资者记念今明两年（尤其是来岁）消费需求会进一步疲软。管制层能否谈谈，你们的客户或客户的客户将如何措置这种存储供应弥留（或称存储紧迫性）问题？谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，赖 Arthur 的第二个问题触及存储价钱高涨对需求的影响。魏董事长已经共享了本年的影响情况，他念念了解 2027 年的影响如何。
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：对台积电而言，莫得影响。正如我刚才所说，咱们的大多数客户目下专注于高端智高东谈主机或 PC，这类需求对组件价钱的敏锐度较低，因此他们为今明两年给出的预测依然至极正经。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢魏董事长。操作员，请接入下一位线上发问者。
操作员 ：接下来是 Arete 分析师布雷特辛普森（Brett Simpson），请发言。
Arete 分析师布雷特辛普森（Brett Simpson）：至极感谢。我的问题主要对于 AI 畛域。我了解到，自 2024 年以来，台积电对 AI 客户的供应一直处于弥留状态，而且 2026 年似乎仍将濒临供应挑战。你们本年公布的本钱开销（CapEx）运筹帷幄为 520 亿至 560 亿好意思元，这是否意味着 2027 年供需景况会趋于均衡？对于产能联想，你们有何看法？这是否能缓解目下的供应瓶颈？另外，从供应端来看，咱们听闻台积电在好意思国和台湾地区都濒临着难以快速培养富饶工程东谈主才的挑战。能否详备谈谈这一趋势，以及目下代工畛域工程师的劳能源短少畛域有多大？
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，布雷特的第一个问题围绕 AI 及产能伸开。他指出 2026 年供应可能仍将弥留，但跟着咱们大幅增多本钱开销（520 亿至 560 亿好意思元）以救援客户，咱们是否斟酌 2027 年供需缺口会更趋于均衡？此外，不管是在台湾照旧好意思国，工程资源（晶圆厂工程师）是否会成为咱们推广的制约身分或瓶颈？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：
好的，我先回答这个问题。建筑一座新的晶圆厂需要两到三年时辰，因此即便咱们本年干涉 520 亿至 560 亿好意思元，对本年的产能孝顺险些为零，2027 年也只可有小数孝顺。履行上，咱们斟酌 2028 年、2029 年的产能才会显耀擢升，并但愿届时能缩小供需缺口。2026 年至 2027 年，咱们短期的重心是提高产量 —— 咱们的坐褥效劳一直在连接擢升。台积电的激勉机制之一是得志客户需求，这并非因为咱们财务功绩细致，而是但愿让客户感受到台积电是值得信托的 —— 不管他们何时有增长机遇，咱们都会提供救援。
因此，2026 年至 2027 年短期，咱们专注于提高坐褥效劳，且已取得了可以的恶果 —— 黄先生刚才提到咱们取得细致财务功绩的原因就包括这一丝，但这并非咱们的主见，咱们的中枢是救援客户。2028 年至 2029 年，咱们将大幅增多本钱开销，并连接适应预期中的 AI 需求大趋势。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢魏董事长。布雷特，你有第二个问题吗？
Arete 分析师布雷特辛普森（Brett Simpson）：是的，谢谢，刚才的回答至极清晰。我的第二个问题对于订价。回顾 2025 年，这是台积电晶圆平均销售价钱（ASP）勾通第二年高涨约 20%。跟着先进制程在居品结构中的占比擢升，以及价钱高涨的传导，再研讨到国外晶圆厂（成本更高）的量产激动，20% 的晶圆 ASP 涨幅是否会成为台积电的新常态？经常每年这个时候都会进行年度价钱谈判，我念念了解你们对 2026 年 ASP 的预测，第一季度（3 月季度）的功绩指引是否已纳入先进制程的价钱高涨身分？谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，布雷特的问题围绕订价伸开。根据他的估算，混杂晶圆价钱高涨了近 20%（天然这既包括价钱身分，也包括居品结构身分），尤其是先进制程的影响，同期咱们也提到了要完毕价值变现。因此他念念知谈，这是否会成为异日的新常态？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：这是个难办的问题，我需要请首席财务官（CFO）来往答。
台积电首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）：好的，每一代新制程都会陪同价钱高涨，混杂 ASP 也会相应擢升。这一趋势在夙昔连接存在，异日也将连接。但布雷特，我念念你更护理的是订价对盈利才略的孝顺。正如咱们之前所说，有六个身分会影响盈利才略，价钱仅仅其中之一。天然，咱们会连接努力完毕价值变现，但事实上，夙昔几年订价对盈利才略的孝顺仅刚好苦衷器具、斥地、材料、劳能源等方面的通胀成本。还有其他身分推动盈利才略擢升：开始是高产能诳骗率 —— 需求繁荣，再加上咱们严谨的产能联想，高诳骗率为高盈利才略提供了援助；
其次是咱们的制造上风 —— 正如魏哲家董事长所说，咱们连接提高坐褥效劳以增多晶圆产量，同期也在不同制程间优化产能设立，包括将部分 N5 制程疗养为 N3 制程，以及不同制程（从熟谙制程到先进制程）之间的交叉救援。这是台积电的要紧上风。通过这些努力，咱们大概保管细致、健康且可连接的盈利才略，从而连接投资以救援客户增长。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢黄仁昭先生。为省俭时辰，咱们再承袭两个现场发问和一个线上发问。开始请瑞银（UBS）分析师林 Sunny（Sunny Lin）发问。
瑞银分析师林 Sunny（Sunny Lin）：谢谢。下昼好，祝愿台积电取得强劲功绩。从多个角度来看，如今的台积电与夙昔比拟有了很大不同。以 N3 制程的量产为例，夙昔新制程在量产第二、三年就达到营收峰值，而 N3 制程在量产第四、五年仍能创造更高营收。能否匡助咱们意会这一新趋势带来的财务影响？这对你们的运营模式乃至竞争花样意味着什么，与夙昔比拟有何不同？
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：林 Sunny 的第一个问题可能与咱们的工夫各别化联系。她注重到，夙昔新制程量产几年后营收会有所回落，但如今即使在量产第四、五年，咱们仍能从该制程取得高额营收。因此她的问题是，这带来的财务影响是什么，以及对竞争样式有何影响？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：
如果可以这样说，咱们是运气的。现时半导体居品的趋势是耐久追求更低的功耗和更高的运算速率，而台积电的工夫各别化越来越昭着 —— 咱们的制程既具备高速性能，又能完毕低功耗，因此来自先进制程客户的第一波、第二波、第三波需求连接涌现，耐久保管了强劲的需求，这即是与夙昔的不同之处。天然，工夫开始提及来容易，实则需要每年连接迭代优化。正如咱们所说，咱们已有 N2、N2P 制程，接下来还会有更多基于 N2 的繁衍制程，连接激动工夫升级。
这种工夫上风救援了客户的连接翻新，因此他们采纳连接与台积电合营，使其居品在商场上保持竞争力。这也说明注解了为何 N3 制程在营收峰值后并未下滑，反而连接增长 —— 因为第二波、第三波客户约束加入。
瑞银分析师Lin Sunny（Sunny Lin）：
至极感谢魏董事长。我的第二个问题对于 2 纳米制程，魏董事长曾提到 2026 年 2 纳米制程将带来可不雅的营收。夙昔你们会浮现新制程在当年营收中的占比，能否预测一下 2026 年 2 纳米制程的营收孝顺占比？另外，我谨记几年前许多东谈主记念晶体管单元成本上升 —— 赫然从 5 纳米开动，晶体管单元成本并未下跌，但如今来看，即使是智高东谈主机和 PC 畛域，制程移动速率似乎在加速，同期高性能狡计（HPC）畛域也带来了更大的需求。基于客户的反馈，为何智高东谈主机和 PC 客户会加速向 2 纳米制程移动？
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，Sunny 的第二个问题包含两部分。开始，正如咱们所说，2 纳米制程将在 2026 年快速量产，客户深嗜和需求强劲，能否浮现 2026 年其营收孝顺占比？
台积电首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）：
好的，林 Sunny，2 纳米制程从一开动的营收畛域就会跨越 3 纳米制程。但如今，当新制程启动时，挑剔其营收占比已不太有道理，因为公司全体营收畛域已远高于以往。因此，从好意思元金额来看，2 纳米制程的营收会更高，但占比层面的参考价值不大。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：第二部分问题从工夫角度启程，她提到晶体管单元成本上升（正如咱们所说，每千片晶圆的本钱开销在增多）。因此她的中枢问题是，2 纳米制程能为客户带来什么价值，促使智高东谈主机和 HPC 客户庸碌接纳该制程？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：
我刚才其实已经回答了这个问题。现时系数居品都在追求低功耗和高运算速率，而咱们的工夫大概提供这一中枢价值。我还提到咱们每年都会优化工夫，因此即使是基于归拢制程称呼，客户的居品质能也能连接擢升，这即是价值所在。天然晶体管单元成本有所上升，但如果齐集性能来看，性价比（CP 值）其实大幅擢升，因此客户采纳信守台积电。目下咱们濒临的 “坚苦”（如果可以这样说的话）是供需缺口，咱们需要努力缩小这一缺口。
瑞银分析师林 Sunny（Sunny Lin）：至极清晰，谢谢。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：谢谢。操作员，请接入临了一个线上发问，之后咱们将承袭临了一个现场发问。临了一个问题来孤高盛（Goldman Sachs）的卢 Bruce（Bruce Lu），感谢你的参与。
高盛分析师卢 Bruce（Bruce Lu）：谢谢让我发问临了一个问题，但愿不会太难。我了解到台积电正在全力扩大产能，AI 晶圆厂的年增长率跨越 15%。但夙昔几个季度，代币（token）耗尽量每季度增长 15 倍，供需缺口依然存在 —— 这亦然埃隆马斯克（Elon Musk）提到芯片短少的原因。魏董事长，能否共享一下，在你们给出 AI 业务营收年增长率跨越 50% 的预测时，假定能救援多大畛域的代币耗尽？以及在这五年 AI 营收指引中，你们斟酌这些芯片能救援些许吉瓦（gigawatts）的算力需求？
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，卢 Bruce 的第一个问题对于 AI 业务的复合年增长率（CAGR）。需要修订一下，咱们今天刚刚公布的官方指引是，2024 年至 2029 年五年间，AI 业务的复合年增长率为中高个位数的 50%（mid- to high 50s CAGR）。卢 Bruce 的问题是，这一指引背后，咱们对代币增长的假定是什么？换算成数据中心的算力，斟酌能救援些许吉瓦？以及该指引背后的其他具体假定？
台积电董事长兼首席实践官魏哲家（C.C. Wei）：你这个问题问住我了。说真话，我也在试图了解代币的增长情况，但咱们客户的居品质能一直在连接擢升 —— 从 Hopper 到 Blackwell 再到 Rubin，性能险些翻倍甚而三倍增长，因此它们大概救援的代币增长畛域或算力擢升是巨大的，说真话我已经难以跟踪具体数值。至于吉瓦数，我更护理的是台积电能从这些算力需求中取得些许收益，而不是当今能救援些许吉瓦。在我看来，目下的瓶颈依然是台积电的晶圆供应，而非功耗 —— 至少当今还不是。
为了回答你的问题，咱们也进行了仔细评估，但台积电的晶圆供应仍不及以得志算力需求。好意思国目下的电力供应依然充足。
高盛分析师Bruce Lu：好的，我的第二个问题对于本钱开销。我念念说明一下我刚才听到的内容：魏董事长提到 2027 年的本钱开销将更多用于提高坐褥效劳，而 2028-2029 年的本钱开销可能会大幅增多。我谨记 2021 年台积电曾公布三年 1000 亿好意思元的本钱开销运筹帷幄，以救援结构性增长。如今需求更为强劲，基于此，异日三年的本钱开销能否达到 2000 亿好意思元？从数值上来看是可行的。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：开始需要稍作澄澈，魏董事长提到本年咱们大幅增多了本钱开销，但也提到建筑产能需要两到三年时辰。对于卢 Bruce 的问题，2027 年本钱开销是否会大幅增多？咱们的真谛是，产能开释需要时辰。
台积电首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）：是的，Bruce，魏董事长的真谛是，2026 年和 2027 年咱们的中枢重心是提高坐褥效劳，因为当今投资建筑晶圆厂，量产要到 2028 年和 2029 年才能完毕。因此，现时的本钱开销是为两三年后的产能作念准备。至于本钱开销金额，夙昔三年咱们的本钱开销为 1010 亿好意思元，异日三年的金额将显耀更高。我不会显现具体数字，但肯定会大幅增多。
台积电投资者关系总监苏志嘉（Jeff Hsu）：好的，黄仁昭先生已经回答了卢 Bruce 的两个问题。再次感谢宇宙。问答方法到此扫尾。
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