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1月9日，步入2026年，大家贵金属市集正处于一个由周期性动能转向结构性演变的要道拐点。FXGT合计，尽管2025年金银价钱双双刷新历史记录，但本年的行情逻辑将不再单纯依赖通胀预期，而是更多地受财富关联性重构及物理基本面收紧的驱动。
列国央行的握续政策性买入已成为黄金市集的坚实底座。关联数据透露，官方部门的黄金储备行动已从已往的荒芜动作转型为趋势性的握续蕴蓄。确认全国黄金协会的调研，跳跃95%的受访央行权衡在将来一年内将连续增多黄金储备，以替代部分好意思元财富。FXGT合计，这种长期且政策性的买入为市集增添了深度，使其有别于短期投契流或价钱敏锐型的珠宝需求，为金价提供了极具韧性的结构性撑握。
在宏不雅订价逻辑方面，FXGT不雅察到黄金与本色收益率之间的传统负关联联系正在发生质变。尽管2025年本色收益率处于高位，黄金还是逆势创下新高。FXGT合计，天然握有无息财富的契机资本还是存在，但在地缘风险对冲及主权储备多元化的大配景下，这一传统订价探讨的敏锐度已权贵下跌。因此，2026年的市集建模需要跳出利率框架，更多地从宏不雅避险需求的角度进行详尽研判。
针对白银市集，FXGT合计金银比的波动加重反应了两种金属订价逻辑的异步性。由于白银兼具货币与工业双重属性，其在奴才黄金入手后络续推崇出更高的波动强度。与此同期，白银市集已投入连络第五年的供应缺少期。由于白银多看成铜、铅、锌的副居品产出，供应弹性较低，而光伏及电力化行业的肃穆需求握续浮滥库存。FXGT示意，这种什物市集的极端紧缩使白银对供应链中断的反应变得愈加敏锐。
临了，FXGT合计铂族金属（PGMs）的价值目的正与金银发生偏离。当今铂与钯的推崇更趋向于受工业坐蓐周期和供应风险影响的工业商品，而非货币财富。FXGT精良称，2026年市集将聚焦于2025年的高位能否编削为坚实的盘整基地。在央行购金飞扬、白银物理缺口以及黄金订价机制重塑的共同作用下，投资者需密切温煦这些结构性变量，以在复杂的多头环境中精确识别风险与机遇。
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