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2025 年11月的中山时光奇遇游乐土，一台体态纯确实绳驱 AI 机器东说念主正忙着理财搭客：扫码下单后，它精确铲起爆米花、稳稳抓取饮料，全程无需东说念主工干豫，还会笑着奉上祝贺 —— 这即是各人首个绳驱 AI 机器东说念主零卖管事店 “机器东说念主 MART” 的开业现场。
文旅装备龙头金马游乐（300756.SZ）与具身智能领军企业星尘智能的这场深度绑定，不仅让 “AI + 文旅” 从成见走进施行，更以 “时刻 + 场景 + 老本” 的三重协力，重塑了传统文旅企业的成长旅途与估值逻辑，成为A 股阛阓科技赋能传统产业的鲜美样本。
相助中枢价值：让好时刻找到好场景，让老产业快活新活力
凭证中研普华产业磋议院发布的《2025-2030年中国数字文旅行业投资远景分析及供需预测通告》，在文旅阛阓复苏与 “东说念主工智能 +” 政策的双重催化下，我国数字文旅阛阓范围展望 2025 年将打破 1.2 万亿元，2023-2030 年复合增长率达 24.7%，但 “时刻与场景脱节” 一直是行业痛点 —— 通用型 AI 机器东说念主难适配文旅场景的复杂交互，传统文旅企业又缺中枢时刻研发智力。金马游乐与星尘智能的相助，适值买通了这说念堵点。
若是说星尘智能的绳驱时刻是 “好剑”，那金马游乐的文旅场景即是 “好鞘”。星尘智能独创东说念主来杰曾施展，绳驱时刻师法东说念主类肌腱传动逻辑，既能达成 0.03 毫米的力控精度，又能接管碰撞冲击力，安全性和纯真性远超传统刚性机器东说念主，齐全适配东说念主流密集的文旅场景。而金马游乐深耕行业数十年，管事过迪士尼、华裔城等头部客户，手捏主题乐土、景区、生意轮廓体的完整场景资源，更懂文旅运营的中枢需求。
这种 “时刻内核 + 场景进口” 的组合，让 “机器东说念主 MART” 从出身就自带生意化基因：7 闲居米的工整占地可快速部署，能售卖饮品、小食、文创等上百种商品，还能成为搭客争相打卡的 “新景点”。
更贫瘠的是，这时局作并非浅薄的业务对接，而是基于老本纽带的政策共生。
在星尘智能 2025 年 11 月的 A++ 轮融资中，金马游乐通过产业基金料理东说念主时期伯乐参与投资，成为其蹙迫政策推动。加上蚂结合团三次领投、OpenAI 投资方 Bloom Advance Capital 加持的顶级老本背书，“投资 + 相助” 的模式既保险了金马的言语权，又让其能深度分享时刻迭代红利，构建起难以复制的协同壁垒。
业务款式重塑：从 “卖装备” 到 “运餬口态”，增长弧线再升级
当 “机器东说念主 MART” 里的 AI 足下东说念主忙着接单时，金马游乐的业务转型也已悄然提速。结合 2025 年三季度亮眼功绩来看，这时局作正从短期增收、中期转型、永恒生态三个维度，为公司注入持续动能。
短期来看，新业务已成为功绩增长的 “加快器”。公司三季报披露，2025 年前三季度营收 5.69 亿元，同比增长 23.76%；净利润 9040.87 万元，同比激增 456.47%，其中第三季度净利润更是同比暴涨 5058.03%，传统装备业务的持重复苏为新业务提供了坚实基础。而凭证相助筹办，两年内千台级文旅机器东说念主将赓续落地，参考星尘智能工业机器东说念主订单范围，这有望为金马带来数亿元级别的营收增量，展望2026年新业务营收占比将迅猛增长，成为名副其实的第二增长弧线。
中期来看，业务结构正从硬件为主向软硬一体转型。永恒以来，金马游乐以文旅装备制造为中枢，毛利率易受原材料价钱波动影响。相助后，公司切入高附加值的 AI 管事领域，酿成装备销售、机器东说念主部署、运营管事买通的全链条惩办有筹办。要知说念，文旅机器东说念主的软件及本色管事毛利率展望超 30%，显耀高于传统装备业务，这将持续优化公司盈利质料。同期，公司在建的金马数字文旅产业园已完成主体结构施工，曩昔将承担智能化产物的研发制造，成为新业务的蹙迫载体。
永恒来看，金马游乐正从单一装备供应商，向 AI 文旅生态运营商革新。借助星尘的具身智能时刻，公司可缓缓拓展智能导览、千里浸式体验、健康监测等多元管事，秘籍文旅糟践全场景。
当今，“机器东说念主 MART” 已在中山试点考证到手，周末试开动时，孩子们围着机器东说念主酷好详察，家长们拍照酌量，工程师则在一旁记载互动数据、优化算法 —— 从惩办收集延迟、避障急停等小问题，到持续进步语音识别准确率和动作运动度，这套 “试点 - 优化 - 复制” 的模式，正为宇宙范围化部署铺路。
估值逻辑重构：从 “传统制造” 到 “AI + 文旅”，溢价空间缓缓开释
若是说功绩增长是看得见的红利，那估值逻辑的重构则是更长远的价值进步。这时局作的中枢兴致，在于让金马游乐从传统文旅装备企业的估值体系中脱离，细致切入 “AI + 文旅” 的高估值赛说念。
现时 A 股旅游行业平均市销率约 8 倍，而接入 AI 时刻的文旅企业估值显耀溢价，头部 AI 文旅企业 PS 估值已达 11.1 倍。此前金马游乐的估值仍锚定传统制造，但跟着 “机器东说念主 MART” 落地、千台订单说明，阛阓对其的领略正发生蜕变 —— 它不再是单纯的游乐步调制造商，而是手捏场景和时刻的 “AI 文旅玩家”。参考文旅机器东说念主行业 24.5% 的年均复合增长率，以及星尘智能的独角兽估值水平，金马游乐的合理 PS 估值有望进步。
三重逻辑缓助着这份估值溢价：一是时刻稀缺性，星尘智能是各人独一达成绳驱机器东说念主量产的企业，金马当作其独一文旅场景政策相助方，独享时刻落地的先发上风；二是场景操纵性，迪士尼、环球影城等头部客户资源组成自然壁垒，竞争敌手难以快速复制；三是生态成长性，曩昔公司可从机器东说念主部署蔓延至数据管事、本色运营等高附加值领域，成长天花板持续拓宽。
更蹙迫的是，老本珍藏度的进步正加快估值建设。星尘智能的时刻生意化发达备受阛阓珍藏，而金马当作其文旅场景的中枢相助伙伴与推动，当然会持续受益于时刻光环。加上千台订单落地考证了生意模式可行性，阛阓对 “时刻落地难” 的疑虑缓缓拔除，公司正插足 “订单 - 功绩 - 估值” 的正向轮回。
当中山 “机器东说念主 MART” 里的 AI 足下东说念主完成第一笔订单时，文旅产业的智能化转型也迎来了重要一跃。金马游乐与星尘智能的相助，既破解了时刻与场景脱节的行业痛点，又让传统文旅企业看到了 “制造 + 科技 + 运营” 的转型标的。
从功绩来看，公司三季度已达成营收利润双爆发，传统业务根基雄厚；从政策来看，“文旅 + AI + 机器东说念主” 的赛说念布局见效初显，千台订单与数字产业园为曩昔增长添砖加瓦。在政策缓助与糟践升级的双重驱动下，这家文旅装备龙头正以时刻为翼，从 “卖装备” 向 “运餬口态” 全面升级。
关于投资者而言，短期可珍藏 “机器东说念主 MART” 的运营数据与千台订单委派经过，中期追踪新业务营收占比与毛利率进步，永恒则重心不雅察在 AI 文旅赛说念的生态化布局。科技赋能文旅的故事，正在从成见走向施行，而站在变革风口的金马游乐，有望成为这场产业升级中的最大赢家，为投资者带来永恒价值呈报。
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