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记者丨周慧
裁剪丨张伟贤
11 月 28 日，好意思团发布 2025 年第三季度事迹评释。期内，好意思团完了营收 955 亿元（东说念主民币，下同），同比增长 2%；经挪动后净赔本 160 亿元东说念主民币，而客岁同时为盈利 128 亿元。其中，由于行业竞争加重，中枢土产货生意磋商利润转负，赔本 141 亿元。
三季度扬铃打饱读的外卖大战，让包括好意思团、阿里、京东在内的三大玩家，皆付出了百亿乃至数百亿的代价。好意思团财报称，预测中枢土产货生意以及公司举座层面，第四季度的磋商赔本趋势将延续。不外，进入四季度，跟着阿里高管在财报会上表态下个季度在闪购上收缩插足，外卖大战的竞争强烈进度有望削弱，好意思团赔本额度有望改善。
好意思团 CEO 王兴在晚间的财报电话会上复兴外卖大战时默示，半年来的市集终端也曾充明白说，外卖价钱战莫得为行业创造价值，弗成捏续。另外，他也透露了好意思团的最新市集份额，好意思团在实付逾越 15 元的订单有三分之二以上的份额，实付逾越 30 元以上的订单有 70% 以上的份额。
外卖大战烧钱超百亿元
外卖大战在本年 4 月份以京东的加入开局，二季度末阿里淘宝闪购加入，二季度好意思团中枢土产货生意磋商利润下跌 75.6% 至 37 亿元。
到了三季度，以好意思团、阿里、京东为代表的"外卖三国杀"进入了最放肆的竞争补贴阶段，行业一度出现"零元购"的补贴力度。
由于行业竞争进一步加重，三季度好意思团中枢土产货生意磋商利润转负，赔本 141 亿元。好意思团财报提到，近期市集竞争捏续尖锐化，预测中枢土产货生意以及公司举座层面，第四季度的磋商赔本趋势将延续。
图：7 月初，外卖补贴激增，让北京的一家蜜雪冰城门店挤满东说念主 拍摄：周慧
外卖大战的"烧钱"，反馈在了好意思团财报数据上：三季度好意思团的销售营销开支由 2024 年三季度的 180 亿元增多 90.9% 至 2025 年同时的 343 亿元，多烧了 183 亿元，在收入中的占比从 19.2% 增长至 35.9%，主要由于外卖竞争带来的实行、告白和用户激勉的开支增多。
相通在三季度（截止 2025 年 9 月 30 日止）卷入外卖大战泥潭的，还有京东和阿里，这两家公司相通销售营销开支激增，利润大减。阿里三季度磋商利润同比降 85%，其三季度的销售和市集用度为 664.96 亿元，2024 年同时为 324.71 亿元，多烧了 340 亿元。
而京东，天然在三季度中的外卖补贴力度不足好意思团和阿里，但包括外卖在内的新业务三季度也赔本 157.36 亿元，营销开支同比增长 110.5% 至 211 亿元，多烧了约 111 亿元。
值得详确是，基于"反内卷"的监管压力，以及外卖大战玩家烧钱的力度削弱，四季度外卖大战竞争力度也有望削减。
在 11 月 25 日晚的阿里财报电话会上，阿里巴巴 CFO 徐宏默示，从闪购这部分来看，由于举座插足，本季度（截止 2025 年 9 月 30 日）会是一个高点。跟着举座后果的提高，包括单元经济模子的显耀改善和限制的富厚，预测下个季度的插足将显耀收缩。
也等于说，外卖大战中能将好意思团拖下水的阿里，在四季度有望收缩高额补贴。阿里财报发布后，次日好意思团股价涨幅一度接近 7%。
轮廓来看，三季度，好意思团在外卖业务上的赔本超出了市集预期，赔本额度也概况率触顶，四季度赔本情况有望削弱。
王兴复兴：30 元以上订单的 GTV 市占率逾越 70%
11 月 28 日晚间的财报电话会上，外卖价钱战成为最受关怀的问题。
"咱们重申在以前两个季度发达的态度，外卖价钱战是低质廉价的‘内卷式’竞争，咱们顽强反对。半年来的市集终端也曾充明白说：外卖价钱战莫得为行业创造价值，弗成捏续。"好意思团 CEO 王兴默示。
王兴表态，好意思团将不息在骑手职权保险、中小商户帮扶上加大插足，促进行业耐久健康发展。好意思团会长期专注于作念正确的事，管事好花消者、商家和骑手，并有信心捍卫即时零卖的市集面位。
不外，他也提到，当竞争捏续，好意思团会插足必要的资源，确保限制上风以及在管事体验与运营后果上的上风。确信面前非感性的外卖行业竞争仅仅暂时性的。
王兴提到天元证券--致力于打造全国领先实盘配资平台!，近期好意思团餐饮外卖订单市占稳步回升。好意思团不息保捏在中高价订单市集 GTV 的率先地位，好意思团在实付逾越 15 元的订单有 2/3 以上的份额，实付逾越 30 元以上的订单有 70% 以上的份额。平台上中枢用户的留存捏续保捏高位，用户花消频次及黏性均稳步提高。
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