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9月12日，现货黄金一度升至3674.27好意思元/盎司，创下新的历史记录，并初次冲突1980年1月21日创下的850好意思元/盎司峰值（按通胀革新约为3590好意思元）。本月以来金价累计高涨约5%，本年以来涨幅已接近40%。商场大皆觉得，这一冲突再次突显黄金在握续的宏不雅不细目性中行动避险金钱的地位。
在好意思国经济数据公布前，金价曾一度下落多达0.6%。跟着数据出炉，价钱赶紧扭转跌势并刷新高位。孤独金属交游员黄泰（Tai Wong）评述称：“上周初请幽闲金东说念主数大幅攀升至26.3万，创三年来新高，而中枢CPI环比增幅仍保管在0.3%的高位，这些要素共同‘挽回’了黄金。”他补充说念，尽管短期走势线路部分买家出现疲态，但明天几个月黄金远景已经具有诞素性，大幅回调的空间有限。
经济降温加大宽松预期
近期公布的一系列数据标明，好意思国经济潜在动能正在降温。8月糜费者价钱指数（CPI）同比高涨2.9%，为七个月来最大涨幅；分娩者价钱指数（PPI）只怕下滑，反应服务业利润承压和商品价钱疲软。与此同期，8月非农新增处事仅2.2万东说念主，幽闲率升至4.3%；好意思国劳工统计局还下修搁置3月的年度处事数据，线路新增非农处事岗亭比此前意想少91.1万个。
一系列信号突显出劳能源商场走弱与通胀黏性并存，商场对滞胀的担忧升温。芝商所好意思联储不雅察（FedWatch）器具线路，交游员已充足消化好意思联储下周降息25个基点的可能性。商场大皆掂量，好意思联储将在本年头暂停宽松后，以渐进表情重启降息周期。
多进军素推升金价
特朗普政府的减税与关税策略，加之对好意思联储孤独性的挑战，削弱了好意思元与好意思债的招引力，鼓励资金加快流入黄金。马拉松资源参谋人公司投资组合司理罗伯特·马林（Robert Mullin）暗示：“黄金在数百甚而上千年的历史中，一直饰演着对冲通胀和货币贬值的特有扮装。”
天下银行前首席经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）也觉得，黄金高涨不仅反应通胀担忧，还折射出各人经济与地缘政事的不细目性。“黄金在上世纪七八十年代已被视为灵验的对冲器具，如今这种作用再次被强化。”
商场分析东说念主士暗示，与1980年短期暴涨不同，本轮金价高涨的波动性较着缩小。部分原因在于商场流动性增强，以及ETF等居品使更多投资者或者浅易建树黄金。伦敦金库中黄金储备的总价值上月初次冲突1万亿好意思元，突显机构需求。
高盛在最新发达中称，央行握续购金、私东说念主投资者加仓以及好意思元金钱信任削弱，共同鼓励金价参加新阶段。该行掂量，到2025年底金价或升至3700好意思元，2026年中有望冲突4000好意思元；若出现好意思元金钱资金外流，价钱甚而可能波及4500至5000好意思元。
与此同期，央行多元化外储建树的趋势也为黄金提供恒久撑握。自俄乌冲突以来，黄金在央行储备中的比重握续上升，已超过欧元，成为各人第二大储备金钱。
商场分析东说念主士觉得，黄金明天走势仍将取决于好意思联储策略旅途与各人风险事件。历史劝诫线路，降息周期时常强化黄金招引力。本轮行情中，特朗普对白宫与好意思联储关系的骚动，也被视为推升金价的进军变量。
太平洋投资措置公司基金司理格雷格·沙雷诺（Greg Sharenow）暗示：“黄金行情的握续性来自闲居投资者基础与策略不细目性。它不仅是通胀对冲器具，更是各人金钱结构革新的受益者。”
搁置现在，黄金年内已逾30次刷新步地记录高位。
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胡弋杰
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